摘要：资产的证券化作为促进我国经济发展与推动我国金融繁荣的一项主要动力，由于它还是一种创新活动，所以说它也是金融创新的一种重要结果，在全世界的金融活动当中有着非常大的影响力，它使得全球金融一体化在不断地实现，当然最主要的是让金融活动在一直不断地完善，当然，在资产证券化在给金融带来好处的同时，也存在一些风险。对此，本文专Fl~fxd-资产证券化当中所存在的问题进行了分析，并且提出了提高资产证券化风险防范的相应措施。
关键词：资产证券化,风险防范,对策
一、资产证券化中存在的问题
(一)投资人和发行人动力不足。当前制度设计之下，资产证券化产品在一定程度上对于资金供需双方角度来说，其实是没有多少吸引力的。其中，如果从融资方的角度进行全面考虑的话，资产证券化应该降低它的综合融资所耗费的成本，与其他的融资方式之间进行竞争，但是，在实际当中，由于其规模比较小，从而形成没有任何的流动性等这些因素，这样就满足不了在进行分散风险的时候又能够降低企业融资所耗费的成本的要求与不同风险偏好投资者所需要的要求。除了上述这些之外，还有在实际业务当中由于它所关联着的监管主体与市场机构所包含的业务是非常的多，而且其具体的工作流程也是属于比较复杂的，这样就使得资产证券化的发展与普及受到了非常大的影响，然后再从投资方的角度来进行考虑的话，其中资产证券化应该进行提供具体稳定的风险收益比和相对透明的信息披露以及进行明确可预期的制度环境等。但是，在实际的业务当中，由于产品的结构相对来说是比较复杂化的，而且还没有风险信息的抓手以及受到法律、会计和税收等多种方面不确定性因素的影响，从而这样就直接制止了投资人的需求。
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(二)信贷资产证券化动力不足。随着时代的不同，把当前的信贷资产证券化和多个银行的一些正常业务相互作比较的话，从中能够看出信贷资产证券化目前还一直属于一项不正规的业务。一直以来，金融资产证券化的发行量与银行的总信贷资产进行作比较，相对来说可以说是微不足道的，而且，由于当前信贷资产证券化产品其实最主要的仍然是在银行体系内互相持有，从而使得其没有流动性，从而形成资产证券化所能够使得融资成本降低的关键优势不能够全面的发挥出来，所以从微观角度考虑的话，由于其所涉及到的利益主体非常的多，因而不能够进行协调，近年来，我国为了让资产证券化业务在不断的进步、不断的发展，还为此设置了资产证券化部际协调小组所涉及到的部门有十多个，其中信托机构其实在资产证券化的交易结构当中应当一直处于核心地位，但是在实际的情况当上，并没有使得信托机构这一项核心职能得到充分实现，并且恰恰相反的是成为了银行的通道，这样就没有从根本上让资产证券化得到真正的实现。然后再从市场角度来分析，现在的多数银行出表需求一般都大于融资需求的，但是投资人与发行人多数情况下都是把资产证券化当成是不出表的债券，这种做法其实就是把资产当成是担保的债券，所得到的款项在名义上是对价，其实就是一项负债。
二、提高资产证券化风险防范的对策
目前，一直坚持稳定推进利率市场化与坚持发展资产证券化有相互良性促进的作用，而且对于整个经济金融体系来说，可以一步一步消除金融抑制所带来的影响。所以，为了进一步推进资产证券化风险防范，总结了以下几条建议。
(一)应当完善相关的法律制度，制定与其相关的高层级的法律法规，这样才能构建出非常完整的资产证券化法律体系。在目前的金融市场当中，由于资产证券化这一过程自身在发展的时候往往是完全不能够离开完善的法律制度来进行支撑。在资产的证券化过程当中其实包括破产的隔离和进行真实的出售等一系列非常重要的环节，这些重要环节都需要在法律保证范围的前提之下才可以顺利地发展下去。所以，我国的相关立法部门必须按照在平时实际工作当中所产生的需求，并且要一直去不断的进行总结实际的工作经验，从而在最快时间内制定出相关的法律法规制度，这样才能够为资产证券化发展提供一个非常规范的法律来进行调整框架。
(二)需要从扩大资产证券化基础与产品结构两点入手，对其进行创新，这样才能够在一定程度上满足对于不同的风险偏好的投资人的需求，发行人在优质资产证券化的动力这个方面不是很强，然而资产证券化其实不是把资产是否优良作为首要因素，在资产证券化当中，作为主要基础的是看能否进行合理定价与进行有效的去约束道德风险。目前通过从国内外的研究与获取的经验来看，其中资产证券化基础资产其实所包含的风险因素和低评级以及高评级的资产都是打包在同一个资产池当中，然后再经过交易结构对其进行合理的分层安排，这样才能够使得信用风险的收敛和风险分摊以及进行分散等一系列功能得到充分实现。所以，现在大力提倡适当的把证券化基础资产范围扩大，在扩大资产证券化基础范围的同时还需要去推动合成CDO和不良资产证券化的发展，从而利用金融创新的思维去推动资产证券化业务的发展与进行化解金融风险。
(三)除了上述之外，还应该提升参与主体的实力。由于资产在证券化的过程当中，会涉及到比如律师事务所和投资银行以及会计事务所等一系列参与主体，其中以上这些主体所存在的不仅是可以去进行有效的确保资产在证券化过程当中的运行流程，而且最重要的是还可以让投资机构和发起者自身的利益不会受到影响，其实，资产在进行证券化交易的时候往往应该是在银行与交易场所来进行交易的，但是，目前资产的证券化产品却由于市商制度方面的因素而使得其流动性受到了非常大的影响，当然这也会使得资产的证券化产品自身的发展在很大程度上也受到了影响。所以说，在一个完全成熟的市场当中是不能够缺少比较权威的投资机构的。
三、结束语
总而言之，为了推进金融创新，即使监管层对此采取了多方面的措旌，但是，在我国当前的资产证券化市场当中，仍然一直存在着许多方面的问题，比如流动性比较差、规模小、投资者群体比较单一等，在经济发展当中还会受到多方面的影响，面临许多障碍，这里边应该是存在多方面原因以及非常复杂的，要想解决这些问题，就必须完善相关的规章制度与提升参与主体的实力等多方面入手。
参考文献
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【3]贾超：我国资产证券化存在的问题与对策研究[J].经济师，2009年09期.
