利率市场化对金融市场的影响是极为广泛的，农村信用社由于其性质和自身的局限性，在利率市场化的进程中需要不断提高自身的管理水平才能迎接挑战。
《农业发展与金融》(月刊)创刊于1995年，由中国农业发展银行主办。本刊坚持为社会主义服务的方向，坚持以马克思列宁主义、毛泽东思想和邓小平理论为指导，贯彻“百花齐放、百家争鸣”和“古为今用、洋为中用”的方针，坚持实事求是、理论与实际相结合的严谨学风，传播先进的科学文化知识，弘扬民族优秀科学文化，促进国际科学文化交流，探索高等教育、教学及管理诸方面的规律，活跃教学与科研的学术风气，为教学与科研服务。
压力测试作为一种度量极端风险的风险管理手段，是目前国际通用并可行的。在本文中，尝试运用该项技术，对海南省19家农信社的利率风险开展压力测试，评估农信社在我国利率市场化背景下的风险承受能力，以促进海南省农信社积极主动适应市场利率变化，强化风险意识，提升资金定价能力和经营管理水平，确保辖区金融稳定。
本文以海南省农信社为研究对象，对海南省农信社的利率风险进行压力测试分析，评估农信社在我国利率市场化背景下的风险承受能力，提出相应的对策，以促使其提高资金定价能力和经营管理水平，确保区域金融稳定。
一、引言
利率市场化是指金融市场资金供求双方以市场为导向，可自己根据资金状况及对金融市场动向的判断来自主确定利率水平的利率决定机制的变迁过程[1]。利率市场化是一国金融改革的必然趋势。2013年7月20日，我国全面放开金融机构贷款利率管制，利率市场化改革进程进一步推进。随着金融体制改革的不断深入，农信社在地方经济金融发展的地位日益提升。长期以来，农信社的盈利模式较为单一，利润主要源于存贷利差。在利率管制下，利差长期不变致使这一收益较为稳定。利率市场化后，各银行机构掌握了自主定价权，将可能出现激烈的价格竞争。
二、利率风险压力测试原理介绍
利率风险主要分为重新定价风险、基准风险、期权风险和收益率曲线风险四种类型。本文结合海南省19家农信社实际情况，以各机构2013年6月末的经营数据为基准，对其展开利率重定价风险和利率基准风险压力测试，衡量市场利率的变化对农信社可能产生的影响。其中，利率重定价风险是衡量利率变化的方向、程度相同时对农信社的影响;利率基准风险是衡量当资产利率下降以及负债利率上升时(或者资产利率上升以及负债利率下降时)，利率变化对农信社的影响。
利率风险压力测试采用缺口模型，公式如下：
△Ii=GAPi×T(△Ri)(1)
△I=∑GAPi×T(△Ri)(2)
公式(1)和(2)中，△Ii表示第i个期限内的利息收入变化，GAPi表示第i个期限的利率敏感性缺口，△Ri表示第i个期限相对应的利率变化，T(△Ri)表示利率变化对应的时间权数。该模型的思路主要是考察利率变化后不同期限内资产和负债对农信社利息收入所产生的影响[2]。利率敏感性缺口与净利息收入的关系见表1。
此次压力测试将资产负债期限分为1个月以内、1-3个月、3-6个月、6-12个月、1-2年、2-3年、3-4年、4-5年、5-7年、7-10年、10-15年、15-20年、20年以上时间段，利率风险权数、一年内净利息收入的时间权数参考银监会的压力测试标准，通过加总各时间段缺口风险值对利率风险进行评估判断，并经过比较压力测试后资本净额以及资本充足率的变化考察农信社的风险承受能力。
三、压力测试数据分析及测试结果
从目前情况看，全省19家农信社大部分资产和负债为利率敏感性资产和利率敏感性负债。对2013年6月末全省农信社经营数据进行测算，19家机构85.5%的资产为生息资产，81.05%的负债为付息负债，其中，贷款和存款分别占46.68%和80.97%。随着利率市场化改革地不断深入，预计当前较高水平的利差的缩小以及利息收入占营业收入比例较高将对利率敏感性资产和负债占比大的农信社的稳定性产生较大影响。
(一)利率重定价风险压力测试
情景设置：2007年以来，我国已经连续进行了多次利率上调，存贷款利率上调均超过100个基点的变化。因此，本文参照银监会的压力测试标准，以利率曲线向上位移200个基点的变化作为利率重定价风险的压力测试，即假设资产和负债利率都上调200个基点，选择资本充足率和利率风险敏感度指标评价农信社的利率重定价风险。本文暂不考虑市场风险资本的变化，假定利率的变化对资本的影响与对综合资产的影响是一样的(利率基准风险压力测试采取相同假定)。
测试分析及结果：除2家机构为累计利率敏感性负缺口外，其余17家机构均为累计利率敏感性正缺口，19家机构利率敏感性缺口合计102.66亿元。但是，从期限结构看，所有机构均为1年期以下利率敏感性负缺口和1年期以上利率敏感性正缺口。其中，1个月内利率敏感性缺口为-376.54亿元(即负缺口)，存在负债敏感性缺口风险;1-3个月利率敏感性缺口为34.39亿元(即正缺口)，存在资产敏感性缺口风险;3-6个月利率敏感性缺口为0.05亿元(即正缺口)，存在资产敏感性缺口风险;6-12个月利率敏感性缺口为-2.3亿元(即负缺口)，存在负债敏感性缺口风险。
利率上升200个基点的情况下，19家机构净利息收入合计减少6.66亿元，主要是由于一年期以下的生息资产占比少，而一年期以下生息负债占九成以上。与其它机构相比，儋州市联社、琼中县联社、琼海市联社和澄迈县联社的资产负债重定价风险承受能力相对较强，资本充足率比压力测试前分别下降0.4个百分点、0.46个百分点、0.46个百分点和0.49个百分点;下降幅度较大的前三家机构资本充足率比压力测试前分别下降1.63个百分点、1.6个百分点和1.26个百分点。全省农信社合计资本充足率下降0.88个百分点。10家机构资本充足率为负值。
(二)利率基准风险压力测试
情景设置：分两种情形，一是假设资产利率下降50个基点和负债利率上升50个基点，选用资本充足率指标评价农信社的利率基准风险;二是假设资产利率下降100个基点和负债利率上升100个基点，选用资本充足率指标评价农信社的利率基准风险。测试分析及结果：资产利率下降50个基点和负债利率上升50个基点情况下，全省农信社净利息收入共减少6.3亿元。19家机构中文昌市联社、澄迈县联社利率基准风险承受能力较强，资本充足率分别下降0.54个百分点和0.59个百分点;降幅较大的前三家机构资本充足率比压力测试前分别下降1.23个百分点、1.08个百分点和1.01个百分点。全省农信社系统合计资本充足率下降0.83个百分点。
资产利率下降100个基点和负债利率上升100个基点情况下，全省农信社净利息收入共减少12.61亿元。19家机构资本充足率下降幅度均大于1个百分点，下降幅度较大的前三家机构资本充足率比压力测试前分别下降2.5个百分点、2.2个百分点和2.04个百分点。全省农信社系统合计资本充足率下降1.68个百分点。
图1-3显示了压力测试的结果，从总体看，利率市场化所导致的利差减少对海南省农信社的冲击还是比较显著，主要是由于一年期以下的生息资产占比少，而一年期以下生息负债占九成以上。农信社资产负债期限结构不匹配使其在利率市场化改革的冲击时面临抗风险能力下降的风险。农信社可以利用利率风险压力测试结果采取举措降低和化解利率风险，从资产和负债方面调整利率敏感性缺口。预计市场利率上升时，农信社应采用缩短资产到期日及延长负债到期日，增加利率敏感性资产及减少利率敏感性负债的方式营造敏感性正缺口，以使市场利率上升时净利息差额增大。反之，预计市场利率下降时，应采用延长资产到期日及缩短负债到期日，减少利率敏感性资产及增加利率敏感性负债的方式营造敏感性负缺口，以使市场利率下降时能扩大净利息差额[3]。
四、政策建议
为积极应对利率市场化对农信社系统带来的诸多风险和挑战，农信社和监管部门应当未雨绸缪、周密部署，及早构建和完善各项应对机制，确保农信社在利率市场化进程中稳健发展。
(一)尽快建立存款保险制度
继续按照渐进式原则推进利率市场化改革，建立存款保险制度，提高存款人对银行的信心，防止银行危机的传染，维护金融体系的稳定。
(二)提高定价能力，增强利率风险管理能力
一方面，基于资金价格、内部财务成本、风险成本、战略定位与同业竞争情况确立定价机制。另一方面，建立健全利率风险管理制度，建立符合机构经营和风险特征的利率预测模型和风险计量模型，通过建立利率风险管理系统，掌握各项生息资产负债的利率水平和结构，对产品定价进行动态调整，合理配置资产负债期限结构，利用利率杠杆调节内部资金流向和流量。
(三)增资扩股，加强信贷资产管理
目前大部分农信社资本充足率较低，各机构要加大增资扩股工作力度，优化股权结构，稳步提高资本充足率，增强抵御风险能力。同时，建立科学的授信决策机制，提高信贷资产管理水平，严格执行贷款“三查”制度，优化增量贷款;建立有效的信贷风险预警机制，降低不良贷款的发生概率，尽可能把信用风险降到最低限度。
(四)加强金融产品创新，扩大中间业务收入
农信社要明确市场定位，实施多元化经营，进一步调整业务结构，改变收入来源过度依赖存贷利差的现状;增加金融产品和服务的多元化和差异化，大力发展中间业务，寻求新的经营利润增长点，减少利率波动对农信社的影响。
参考文献：
[1]李颖.利率市场化条件下的利率风险及其压力测试[J].金融论坛，2012(2).
[2]凌涛等著.中国区域金融稳定评估：FSAP的研究与应用[M].北京：中国金融出版社，2009(7).
[3]任香芬.压力测试：利率因素对中小法人金融机构的影响[J].金融参考，2008(5).
