正规金融资源总量包括金融机构通过资金运用和资金服务的方式为非金融实体经济提供的金融资源。长吉图开发开放先导区的正规金融资源总量。从内容上看,可用金融资源主要来源于金融机构本外币贷款、企业发行债券、股票以及保费收入及赔偿金额等。
《西南金融》办刊宗旨：坚持正确导向，发扬创新精神，繁荣金融科研，引导金融实践，立足西南，面向全国。读者对象：面向金融机构广大干部职工，政府有关部门、科研部门、企事业单位管理和财务人员、财经院校师生和广大财经工作者。
从资金数额看,金融机构本外币信贷额数额最大,2009年至2011年10月,金融机构本外币信贷总量分别为4385.5亿元、5240.5亿元和6034.6亿元,分别占正规可用资源总量的88.1%、89.9%和91.2%,表明长吉图先导区金融资源总量中间接融资的规模巨大。实体经济获得资金主要来源于银行类金融机构。企业发行债券募集资金数额最小,其同期企业通过发行债券的方式募集资金总额分别为122亿元、32亿元和81亿元,占正规可用金融资源总量的2.5%、0.5%和1.2%。统计发现,能够发行债券企业数量很少,只有少数几个企业每年发行数量较少的债券,因通过债券市场获得的金融资源数量最小。
企业通过发行股票募集资金总额分别为227.5亿元、258.3亿元和266.4亿元,占正规可用资源总量的4.8%、5.1%和3.6%。而长吉图先导区内保险公司的保费收入和赔偿金额在这一时期分别达到241亿元、295.5亿元和236.7亿元,占正规可用资源总量的4.5%、4.4%和4.0%。表1表明保险业供给的金融资源总量与实体经济在股票市场募集的资金额度大体相当。
长吉图先导区的正规金融资源的结构分析
在长吉图正规金融资源统计中,金融机构的本外币贷款主要包括三个部分:短期信贷、中长期信贷和票据融资。2009年至2011年10月,金融机构本外币信贷中短期信贷分别为1745.8亿元、1782.5亿元和1930亿元,占本外币信贷总额的39.8%、34%和31.9%;中长期信贷分别为2361.0亿元、3301.8亿元和4005.2亿元,占比达到53.85%、63%和66.3%;而票据融资的数额分别为236.8亿元、136.4亿元和106.1亿元,占比分别为5.39%、2.60%和1.76%。在企业债券筹资中,主要发债品种为短期融资券,其次为中期票据,此外还有较少的公司债券和市政建设债券
。而短期融资券的数额相对较少,2009年,短期融资券总计发行10亿元,占整个年度债券发行的8.19%,中期票据总计发行100亿元,占整个年度债券发行额的81.9%。2010年度,企业发行的债券品种包括短期融资券和中期票据,短期融资券发行数额总计为22亿元,占整个年度债券发行的68.75%,中期票据的发行额总计10亿元,占整个发行年度的比例为31.25%。本年度虽然发行总额较少,但短期融资券的比例较大,中期票据相对较小。
截止2011年10月,企业债券发行品种包括短期融资券、中期票据和市政债券,其数额总计分别达到7亿元、54亿元和20亿元,占整个发行年度的8.64%、66.7%和24.7%,中期票据在数额和占比上都占据重要位置。在企业通过股票发行筹集的资金中,主要包括首次公开发行和增发两部分。2009年度,长吉图先导区的企业通过股票市场首次公开发行股票募集资金总额114.8亿元,而增资发行达到112.7亿元,首发与增发基本持平。
2010年度,2家公司通过首次公开发行股票募集资金16.2亿元,2家公司增资发行募集资金15.6亿元。2011年1家首次公开发行股票,募集资金7.6亿元。与以前年度相比可以看出,2010和2011年度,无论是首发还是增发的企业数量和募集资金额均在减少。从保费收入及赔偿数额看,2009年和2010年,长吉图先导区的保费收入分别为184.9亿元和239.2亿元,保费收入增长较快,赔偿金额分别为56.1亿元和56.3亿元,赔偿数额基本持平。
总体上由保险行业供给的可用正规金融资源总量增加。如果将正规金融资源中的短期信贷、短期融资券及保险赔偿金额称为短期金融资源供给,而将中长期信贷、中期票据和股票筹资称为中长期资金供给,那么正规金融资源中,中长期的金融资源占比大于短期金融资源供给。
结论及建议
(一)分析2009年至2011年10月区域内可用金融资源的规模与结构,得出的结论如下:
1.长吉图先导区内实体经济可获得的正规金融资源主要来源于银行类金融机构和非银行类金融结构,包括金融机构在资金运用和资金服务过程中为实体经济提供的资金总量。
2.银行类金融机构的本外币贷款额分别超过4000亿元、5000亿元和6000亿元,在正规金融资源总量中占比分别为88.1%、89.9%和91.2%,是实体经济最主要的资金来源。从结构上看,中长期贷款的数量最多,短期贷款次之,票据融资数量最小。
3.企业通过发行债券筹集的资金量最小,三年发债数量分别为122亿元、32亿元和81亿元,年度波动较大,占正规可用金融资源总量的2.5%、0.5%和1.2%。从结构上看,中长期票据数量居中,但募集资金额占比较大,短期融资券发行数量较多,但募集资金额较小,公司债及建设债券发行数量少,但募集资金额度居中。
4.企业通过发行股票在股票市场上募集的资金总额分别为227.5亿元、258.3亿元和266.4亿元,占正规可用资源总量的4.8%、5.1%和3.6%。从结构上看,企业从股票市场募集资金主要包括首发和增发两部分,首发和增发基本持平。2010年度和2011年度,首发和增发的企业数量相对较少,募集资金有限。
5.保险行业的保费收入和赔偿金额可提供的金融资源总额分别241亿元、295.5亿元和236.7亿元,占正规可用资源总量的4.5%、4.4%和4.0%。从结构上看,保费收入增长较快,赔偿金额在不同年度略有增长。
(二)建议
1.建立资本投入的协调机制。资本投入的差异一定程度上决定着经济增长的差异,因此,我们要在国家赋予的先行先试权的优势下,建立资本投入的协调机制促进长吉图地区投入资本规模的扩大和增长速度的提升,同时建立多层次的协调发展的金融资源配置体系,达到间接融资和直接融资的互补。
2.培育多元化金融产业主体,增加金融资源配置渠道。制定长、中、短全覆盖,大、中、小并举的金融产业发展战略,增加金融产业主体,实现有效的金融资源配置;扶持中小金融企业的发展,为其提供市场准入、税收政策、人力资本等方面的优惠政策,使其发挥经营机制灵活、专业化程度高的优点,满足经济社会中多元化主体对金融资源的需求;适度吸引国际资本参与国内金融机构的经营与发展,形成优势互补、有序竞争的金融产业组织格局,促进金融资源的有效配置。
3.大力发展企业组织,构筑金融资源配置平台。一是要精心打造能发挥长吉图地区自然资源和区域优势的企业“航母群”,并尽可能地延长产业链,形成金融资源的“一点带一线、多点带多线”配置模式;二是要以政府为主导,金融机构和社会团体积极参与,建立多层次的创业基金,鼓励创业,大力发展中小企业,增加金融资源配置主体。
4.充分重视民间资本在金融资源配置中的作用。对民间资本应本着“合理引导”的态度,这种“合理引导”主要包括:一是为民间资本正名,使其有一个宽松的法律环境;二是完善资本市场,引导民间资本进入资本市场;三是完善政策环境,引导和鼓励民间资本进行创业投资;四是允许民间资本进入不同层次的金融主体,特别是要允许民间资本相互合作,组建社区合作金融体。
